¿Es España un país con alto riesgo de quebrar y dejar de pagar la deuda pública a quienes hayan comprado letras del Tesoro? A estas alturas del campeonato no lo parece. España es un país solvente que paga sus deudas. Pero hay una cosa que algunos analistas utilizan para meter el miedo en el cuerpo de los inversores que se llama prima de riesgo (Credit Ddefault Swap en inglés) y que no es otra cosa que el precio que cobran los seguros por garantizar el cobro de la deuda de un Estado en caso de que éste no pudiera hacer frente al pago. ¿Es lógico que alquien piense realmente en serio que si uno compra un bono del Reino Unido tenga que pagar un 0,463% de seguro por si el Estado británico no paga? Pues ocurre. En España esa cifra está en el 0,686% y en Irlanda en el 1,244%, según datos de la consultora internacional Bloomberg.

La cifra de España es ahora ligeramente más alta que las de Italia y Austria y no faltan analistas que echan manos de datos de las famosas agencias de calificación (las que corean a los cuatro vientos los riesgos de las inversiones y a veces se les pasan por alto algunos pufos tan importantes como los de Lheman Brothers o Madoff). Las causas que apuntan estos superexpertos es que la diferencia entre lo que los Estados de Irlanda y España gastan y lo que ingresan va a ser muy grande el próximo año. Vaya, que el déficit público va a ser mayor y ese desequilibrio es un riesgo.

Se olvidan, sin embargo, quienes de esto hablan con tanta seguridad, que la deuda pública española acumulada, incluso sumando la que emitirá el Estado en 2010, apenas sobrepasará el 60% de la riqueza nacional de un año. Italia y Austria, con seguros más baratos, tienen unas deudas que superan con creces el cien por cien de la riqueza nacional anual. Y esto, ¿qué quiere decir exactamente? Pues que España puede pedir dinero a los inversores porque aún tiene margen para hacerlo. Italia y Austria ya no pueden aumentar mucho la cantidad que deben con lo que sus emisiones de deuda serán más contadas.

En fin, que como Irlanda y España van a pedir más dinero en 2010 (`porque pueden, insisto, sin saltarse de forma clara y notoria las recomendaciones de la Unión Europea), pues por qué no buscar una escusa para subirles el seguro de riesgo y fijarse sólo en el déficit del año próximo sin echar mano de lo que deben en total. Es como si alguien que debe un millón de euros y pide un crédito de 6.000 tuviera menos riesgo que quien debe 600.000 y pide 6.500 euros. Absurdo ¿no? Sí pero es un buen negocio para muchos, porque estos niveles de riesgo publicados por las agencias sirven para que los inversores logren que los Estados suban lo que pagan por su deuda pública.